步入2026年，中国汽车零部件制造产业掀起了一场轰轰烈烈的并购潮。其中，国内头部工业精密铝合金部件制造商天津锐新昌科技股份有限公司（下称锐新科技，300828.SZ）加入这场浪潮，计划拿下汽车冲压焊接零部件及智能装备企业德恒装备的控制权。
这场并购事件自今年2月底公布后，便备受业内关注：一方面，当新能源汽车技术迭代速度加快，零部件企业面临订单波动风险之下，并购成为不少企业补充业绩短板的直接选择；另一方面，这也是锐新科技迎来地方国资入主后的首场并购，以切入汽车零部件细分新赛道。
谈及为何收购德恒装备，一位接近锐新科技的人士对21世纪经济报道记者表示，标的资产对上市公司的技术研发、产品布局以及客户资源等方面具有很好的互补性和协同性，“尤其是其深度布局的AI工业视觉业务，将有望成为新的业绩增长点。”
拟注入盈利资产
根据锐新科技的公告，该公司拟通过发行股份支付现金的方式购买童小平、张亚鹏等10名交易对方合计持有的德恒装备51%股权，同时向控股股东黄山开投领盾等不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。若本次交易完成，德恒装备将成为锐新科技的控股子公司。
公开资料显示，锐新科技主营业务包括电力电子散热器、自动化设备及医疗设备精密部品及部件、汽车轻量化及汽车热管理系统部品及部件，其客户包括施耐德、西门子、比亚迪、ABB、汇川技术等。而拟收购的标的公司德恒装备则是一家从事车身冲压及焊接零部件、轻量化镁铝合金新材研发销售和普曼AI视觉机器人应用的公司，客户涵盖奇瑞汽车、零跑汽车、江淮汽车等车企。
事实上，通过收购德恒装备，锐新科技业绩改善立竿见影。
根据财务数据，2023年至2025年前三季度，锐新科技实现营业收入分别为6.65亿元、6.62亿元、4.37亿元，仅在2025年前三季度营收实现微增。但其净利润逐年下滑，2025年前三季度实现归属于母公司股东的净利润为0.28亿元。
德恒装备的业绩情况明显好于锐新科技——2025年，该公司实现营业收入9.22亿元，同比增长17.90%；实现归母净利润约0.75亿元，同比增长368.75%。
2026炒股配资值得一提的是，锐新科技与德恒装备的并购可谓获得安徽地方国资的协同加持。
股权结构显示，锐新科技的实际控制人黄山开投领盾，是黄山高新产业投资集团旗下的一家国有控股创业投资公司，于2025年8月通过“协议收购＋放弃表决权”的方式入主。而标的公司德恒装备的第三大股东黄山开投新安德恒，同样是黄山高新产业投资集团旗下的一家国有控股企业。也因此，并购双方存在一定的资本联系。
21世纪经济报道记者注意到，近些年来，汽车产业已经成为黄山市的重点发力产业。尤其是黄山市国资，正在从传统的投融资主体向产业“运营者”“操盘手”转型。也因此，收购德恒装备便成为黄山市国资入主锐新科技后的首场“资本运作”。
在公告中，锐新科技表示，公司与标的公司在业务发展、客户资源、技术研发和产品布局等方面具有良好的互补性和协同性，本次交易有利于提升上市公司在汽车零部件领域的市场地位。
为何看中AI工业视觉？
有知情人士对21世纪经济报道记者表示，德恒装备的AI工业视觉业务是此次并购案中上市公司所看重的两点。
作为德恒装备旗下的AI工业视觉业务的主体，普曼工业是近些年来工业智能领域的黑马。根据普曼工业的官网信息，该公司将深度学习算法融入工业制造领域，提供超越行业标准的“AI+工业视觉”产品及解决方案，进而推动生产环节的智能化升级和数字化转型。
元股证券:ygzq.hk随着中国工业制造进入智能化与柔性化阶段，AI视觉技术正在成为工业机器人应用的核心驱动力。以汽车制造领域为例，随着新能源汽车对电池安全性、电机精密性要求的不断提高，汽车产线对零部件缺陷检测的精度要求已从“毫米级”迈向“微米级”。因此，AI视觉技术的迭代，本质上是被质量控制与生产效率的双重需求所推动。
根据并购公告介绍，德恒装备基于AI深度学习+多模态融合视觉感知技术，创新推出了面向汽车制造场景的工业视觉产品体系，包括安全视觉传感器和防错视觉传感器，覆盖冲压、焊接、涂装、总装等汽车核心工艺环节的生产安全管理和产品缺陷检测。“工业视觉系智能制造发展的关键支撑技术，该业务板块的拓展，将为标的公司带来新的业绩增长点。目前该产品已实现在下游汽车行业客户中的量产应用。”
行业机构盖世汽车分析，当前汽车产业链的转型升级，正倒逼零部件企业加速整合，行业从“分散竞争”向“集中化、高端化”发展的趋势不可逆。“通过并购获取核心技术、研发团队和产业化能力，成为企业降低研发成本、加快技术落地的有效路径。”
在当前汽车产业电动化、智能化的驱动下，汽车零部件产业的整合浪潮已然发生。需注意的是，其并购的背后不单单只是简单的规模扩张，实现产业链补缺与协同成为目前绝大多数汽车零部件企业收购的共同目的。
（作者：曹恩惠 编辑：骆一帆）配资系统风险
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