IPO全称是Initial Public Offering，说白了就是公司第一次对外公开发行股票募资。简单点说，就是原本 privately-owned 的公司决定上市圈钱了，从此变成股份制公司。这种玩法主要对应一级市场，大部分新股都是靠投行来包销或承销的。银行先用折扣价从公司手里买下股票，然后再按约定价格卖给市场。公开募股前期成本挺高的，私募其实能在一定程度上省掉这部分开销。这个操作最早在美国90年代末流行起来，当时正是互联网泡沫期。很多创业者自己掏腰包成立公司，想着趁着牛市赶紧搞个IPO拉投资。投资者也疯了似的，觉得这些新公司搞不好就是下一个微软，结果一上市股价直接起飞。那时候一堆老板一夜暴富，员工也因为期权赚翻了。美国那边的新股基本都在纳斯达克挂牌交易。后来亚洲国家也学这招，用来给自家公司融资发展业务。话说回来，证监会22号出了新规关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见（征求意见稿）。官方表示等意见征集结束正式发布后，暂停8个月的IPO就要重新启动了。这次公开征求意见时间是从2009年5月22日到6月5日。初步改革主要集中在四个方面：第一，优化询价和申购报价机制，推动定价更市场化。要求机构真实报价，询价与申购报价要前后一致，主承销商得想办法杜绝报高价不买或压价却高买的骚操作。发行人和券商还要根据发行量和市场情况合理设定每笔最低申购数量。第二，调整网上发行机制，把网下和网上参与对象分开。每只新股申购时，配售对象只能二选一，要么网下要么网上，选网下的就不能再参与网上打新。第三，每个网上账户申购上限要控制。发行人和券商根据发行规模和市场情况定上限，原则上不得超过该次网上发行股数的千分之一。最后一点，强化风险提示，让所有参与者看清市场风险，别以为新股就一定稳赚不赔。新一轮IPO要来了，大家伙儿都得适应新规，玩得更规范点儿。
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